부동산 투자의 거대한 전환: ‘소유’를 넘어 ‘운영’의 시대

부동산 투자의 거대한 전환 : ‘소유’를 넘어 ‘운영’의 시대로

– 호시노 리조트와 더휴식, 검증된 운영이 만드는 자산 가치의 미래 –

최근 부동산 시장의 판도가 바뀌고 있습니다. 단순히 '어디에 있는 건물을 샀느냐(소유)'보다 '누가 어떻게 수익을 내느냐(운영)'가 자산의 가치를 결정하는 핵심 변수가 되었습니다. 특히 깐깐하기로 유명한 리츠(REITs) 시장의 변화는 이러한 흐름을 가장 잘 보여줍니다.

1) 일본의 해답: 호시노 리조트 리츠가 증명한 ‘운영의 힘’

일본의 호시노 리조트는 단순한 숙박업을 넘어 부동산 금융시장이 가장 신뢰하는 파트너입니다. '호시노 리조트 리츠(Hoshino Resorts REIT)'는 건물의 하드웨어보다 '호시노가 운영하는가'를 투자의 제1원칙으로 삼습니다.

검증된 운영사가 맡은 건물은 경기 침체나 비수기에도 안정적인 현금 흐름을 만들어내고, 이것이 곧 투자자에게 돌아가는 확실한 배당 재원이 되기 때문입니다. 결국 '운영 능력'이 곧 '자산의 신용 등급'인 셈입니다.

2) 한국의 해답: 더휴식 – 제도권 금융이 선택한 종합 숙박 솔루션

한국에서도 ‘운영이 자산의 미래를 결정한다’는 흐름에 걸맞은 사례가 등장했습니다.

중소형 숙박 솔루션 기업 더휴식은 국내 제도권 금융 시장에서 연이어 신뢰를 획득하며, 단순한 운영사를 넘어 ‘금융 기관이 선택한 자산 운영 파트너’로 자리매김하고 있습니다. 대표적인 사례는 KOSPI 상장 리츠인 ‘코람코라이프인프라리츠’와의 자산 편입 사례입니다.

2024년 7월, 더휴식이 기획·운영한 ‘아늑호텔 홍대점’은 총 110억 원에 리츠 자산으로 편입되었으며, 같은 해 10월에는 5년 장기 임차 운영 계약이 체결되어, 운영 신뢰성에 대한 금융권의 평가가 실질적 계약으로 이어졌습니다.

이어 2025년 9월에는 인천 구월동에 개발한 ‘아늑호텔 구월점’도 코람코라이프인프라리츠에 매각되며, 더휴식이 기획한 숙박 자산이 연속적으로 금융 상품화에 성공한 셈입니다.

이 사건이 주는 시사점은 명확합니다.

① 운영 신뢰성 검증: 까다로운 상장 리츠 심사 과정에서, 더휴식의 위탁 운영 시스템이 "금융 상품으로서 안정적 수익 창출이 가능하다"는 합격점을 받은 것입니다.

② 자산 가치 밸류업: 낡은 건물에 F&B, 북카페 등 킬러 콘텐츠를 입혀, 지속 가능한 수익형 부동산으로 리포지셔닝 하는 능력을 인정받았습니다. 이는 더휴식이 단순한 운영사를 넘어, 제도권 금융이 믿고 맡기는 '자산 관리 파트너'로 도약했음을 의미합니다.

3) 변화의 설계자: 더휴식 이재경 비즈니스사업부문 대표

이러한 성과 뒤에는 더휴식의 경영진 및 비즈니스사업부문을 총괄하는 이재경 대표의 치밀한 전략이 있습니다. 

그는 "모텔 창업하세요"라고 권유하지 않습니다. 대신 데이터, 금융, 공간 콘텐츠가 결합된 '밸류업 솔루션'을 제시합니다.

"낙후된 자산에 어떤 콘텐츠를 채워야 매출이 폭발하는가?"

"단순 매입을 넘어, 어떻게 운영해야 자산 가치가 퀀텀 점프하는가?"

"금융 기관도 탐내는 '신뢰 가능한 수익 모델'은 어떻게 만드는가?"

홍대 아늑호텔, 이태원 누베르 서울, 대전 스테이패스포트 등 그가 기획하고 성공시킨 수많은 사례는

[위탁운영 수익 + 부동산 가치 상승]이라는 두 마리 토끼를 잡은 교과서로 평가받습니다.

결론: 오퍼레이션이 곧 자산의 미래다

불확실성의 시대, 입지만 보고 투자하는 과거의 공식은 깨졌습니다. 이제는 '운영 전략'이 건물의 운명을 결정합니다.

일본에 호시노 리조트가 있다면, 한국에는 더휴식이 새로운 '운영 기반 자산 운용'의 표준을 만들고 있습니다. 

불확실한 시장, 어디에 투자할 것인가? 부동산 자산의 가치를 바꾸는 해답은 ‘운영 전략’에 있습니다. 

이재경 대표가 진행하는 [더휴식 숙박 부동산 세미나]에서 실전 사례로 입증된 밸류업 전략을 만나보시기 바랍니다.